周一中国银河证券，谷歌母公司 Alphabet（股票代码：GOOG）股价上涨逾 5%。此前，伯克希尔・哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）新增持了该公司股份，这不仅是对这家科技巨头人工智能业务的认可，也是沃伦・巴菲特（Warren Buffett）领导下的伯克希尔集团近期完成的重大投资之一。
伯克希尔在今年第三季度（9 月季度）购入 1785 万股 Alphabet 股票，市值约 49.3 亿美元。此举也标志着伯克希尔罕见地押注科技股 —— 众所周知，巴菲特曾表示，他会避开自己无法理解或预测的公司，而科技公司长期以来多属此类。不过，这位亿万富翁投资人一直将伯克希尔持仓最大的苹果公司（AAPL）视作消费品企业。
当前科技行业整体市场情绪趋于谨慎，多位企业高管及专家警告称，推动科技股上涨的人工智能热潮已导致估值与基本面脱节，且数千亿美元数据中心投资的回报仍存在不确定性。在此背景下，伯克希尔的增持无疑是对 Alphabet 的一剂 “强心针”。
Roundhill “七大科技巨头” ETF（Exchange-Traded Fund，交易型开放式指数基金）跟踪英伟达（Nvidia）、微软（Microsoft）、Alphabet 等头部科技股的表现。该 ETF 在今年大部分时间里跑赢标普 500 基准指数，但自 9 月以来走势趋于平稳。
Alphabet 成 “七大科技巨头” 中的佼佼者
尽管行业整体遇冷，Alphabet 仍是个例外：截至 12 月季度（当前季度）中国银河证券，其股价已上涨近 14%，全年涨幅达 46%，成为 “七大科技巨头”（Magnificent Seven）中表现最佳的股票。
从估值来看，Alphabet 也更具优势 —— 其未来 12 个月预期市盈率约为 25 倍，低于微软的 29 倍，更低于华尔街 “宠儿” 英伟达近 30 倍的市盈率。
多位分析师表示，Alphabet 在人工智能领域占据领先地位，原因包括：持续加大基础设施投资、人工智能搜索工具早期 adoption（应用普及）成效显著，以及庞大的广告业务能为其数据中心大规模支出提供资金支持。
上月 Alphabet 发布财报，显示人工智能投资正推动谷歌云（Google Cloud）业务转型 —— 该业务曾长期处于行业二线，如今已成为公司核心增长引擎。财报发布后，投资者纷纷涌入，推动其股价上涨。
值得一提的是，巴菲特拟于 2025 年底将首席执行官职位移交格雷格・阿贝尔（Greg Abel），而此次增持 Alphabet 股份，或可弥补他与已故副董事长查理・芒格（Charlie Munger）长期以来的遗憾 —— 两人曾因错失谷歌早期投资机会而懊悔不已。
芒格在 2019 年伯克希尔股东大会上谈及未早期投资谷歌时曾表示：“我们搞砸了中国银河证券。”
目前尚不清楚此次谷歌股票的收购操作是由巴菲特本人、投资组合经理托德・康姆斯（Todd Combs）、泰德・韦施勒（Ted Weschler）还是阿贝尔主导，但通常伯克希尔的重大投资决策均由巴菲特负责。
伯克希尔的选择性押注
从早盘交易情况来看，若 Alphabet 股价涨幅能维持，其市值有望增加约 1600 亿美元。
以往伯克希尔披露新持仓时，相关股票往往会应声上涨，这得益于市场对巴菲特 “背书” 的认可。
上周五，伯克希尔在文件中披露了此次增持操作，此举也吸引了散户投资者的关注 —— 在投资平台 Stocktwits 上，Alphabet 跃升至热门股票前三名。
整体来看，伯克希尔在第三季度仍为股票净卖出方，进一步减持了苹果和美国银行的股份，使其现金储备增至创纪录的 3817 亿美元。
部分投资者认为，伯克希尔不断累积现金储备，暗示巴菲特认为当前市场估值过高。
晨星（Morningstar）数据显示，截至 9 月，伯克希尔的股票投资组合仍严重偏向金融服务业，该行业持仓占比达 36.6%。
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责任编辑：郭明煜 中国银河证券
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